巴克萊估央行利率6個月不變

工商電子報

本報訊

　針對央行連十季維持利率不變，巴克萊證券今指出，預估央行到明年下半年之前都不會作利率調整。

   央行希望能看到私人部門的投資成長後再採取貨幣中立的措施， 在此之前，央行仍會傾向對市場注資維持經濟發展的立場，預料央行將在明年首季維持銀行體系每日超額準備在300~350億元，此一金額遠高於2012年時日均量170億元。

　央行總裁彭淮南於26日下午表示，考量明年經濟成長與物價情勢等因素，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率維持年息1.875%、2.25%與4.125%不變，全世界的利率都跟著美國走，維持現行政策利率將有助維持物價及金融穩定，且有助經濟成長。

   另外，外商銀行總經研究部門認為，央行維持審慎立場，並以國際油價明年走跌，暗喻不會發生輸入型通膨，「凍漲」利率的政策會延續到明年第一、二季，甚至明年四季都不會調整。

　渣打國際商業銀行首席經濟分析師符銘財指出，央行預期明年通膨壓力漸緩，央行維持審慎立場，除非央行看到經濟持續成長的跡象，以及國內物價明顯上升，否則明年上半年仍會維持利率不變，機率很高。

　澳盛銀行資深經濟學家楊宇霆最新報告指出，央行預估全球油價明年走低，透露出央行認為，新台幣面對輸入型通膨而發生的潛在貶值，風險不大。由於新台幣匯率近日來出現連13貶，他認為，趨貶的可能性浮現，事實上，這對於台灣的出口競爭力，是一個受到歡迎的方向。

　楊宇霆指出，利率水平看來是穩定了，央行將繼續保持等待和觀望的態度，官方利率預估到明年12月都不會調整。

   不過，國內資深老行庫主管觀察，台灣與歐美國家已是長期低利率，加上美國QE將自明年起逐步縮減規模，且通膨溫和下，台灣轉成實質負利率的機會較小，但因全球經濟穩健成長，因此預計台灣最快將在明年上半年升息。

　老行庫主管分析，現階段台灣景氣復甦腳步仍緩，物價漲幅溫和，短期央行貨幣緊縮或升息的急迫性不高，可能仍將透過定存單調節市場資金水位。

　此外，主計總處預估明年經濟成長2.59％，消費者物價總指數（CPI）年增率上漲1.21％，雖然CPI仍低於台灣一年期定存利率約1.355％，但明年若全球穩健復甦，為追求經濟成長，預估最快明年上半年就會升息。

　另外，美國QE明年開始縮減規模，顯示國際經濟情勢逐漸持穩，央行就會機會轉為升息策略，並以抑制通膨、轉成實質正利率為主，另一方面也就是要逐步回到中性利率。

日期：2013年12月27日